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可转换债券：家庭理财新视野
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对于家庭投资来说，保证本金安全最为重要，因此投资态度上应坚持保守、谨慎的策略。家庭资产的微幅增长总胜过家庭资产的直接损失，所以大多数家庭选择储蓄与买国债作为投资的最主要方式。那么除此之外还有没有在不牺牲本金安全的前提下谋求更高收益的投资方式呢﹖
当然有，可转换债券就是很好的一类投资品种。下面整理了一些相关资料以期帮助大家拓展家庭理财的新领域。
投资可转债
可以说是零风险
可转换债券进入我国资本市场的时间并不长，市值规模也较小，尽管如此，伴随着我国资本市场的发展与成熟，可转换债券作为一种投资工具的功能正在被逐渐认知。特别是在我国资本市场从2009年开始到现在所经历的结构性调整行情中，可转换债券最重要的功能，即抗风险的能力得到了充分体现。让我们用数据说话：目前我国可转换债券市场上正在交易的可转换债券共有七只：茂炼转债（１２５３０２）、机场转债（１００００９）、阳光转债（１００２２０）、万科转债（１２５００２）、水运转债（１０００８７）、丝绸转债（１２６３０１）、燕京转债（１２５７２９），总规模７０亿。在大盘自2009年６月２５日的最高点１７４８．８９点开始向下调整，至2009年１１月２２日的１３９５．４９点，下跌２０％的行情中，七只可转换债券最大跌幅不到８％，平均跌幅不到５％，大大低于同期公司Ａ股股价平均下跌２０．４％的幅度（茂炼转债尚未发行Ａ股，不在计算之内），这充分印证了可转换债券的抗风险能力。
可转换债券，兼有债券和股票的特性，转换前，它是债券，投资者为债权人，凭券获得本金和利息；转换后，它成了股票，持有人也变为股东，参与企业管理，分享股息。但是否将债券换为股票，持有人可相机抉择。
从１９世纪中期美国引入可转债融资模式开始到现在，可转债作为公司债券与股票看涨期权的结合体所具有的诸多特质，在其作为一个全新证券品种从产生到发展的过程中得到了充分体现。其中，可转换债券所具有的抗风险能力尤其令人印象深刻，这也是可转债在国际资本市场受到欢迎的重要原因。
保障条款是
保险圈上加保护网
当然，可转换债券也不是一点风险都没有，它的主要风险来源于发债公司的经营风险，比如不能按时支付本息，不过这类风险因为有很多保障条款存在而几乎趋于零风险。保障条款主要有两类：一是担保条款。可转换债券要求有实力非常强大的公司作担保，在我国上市的可转换债券大多数由银行担保，因此可以说这类可转换债券的风险与银行储蓄的风险一样几乎可以忽略；二是可转换债券发行主体的优良资质必须达到相当标准。根据证监会《上市公司可转换公司债券实施办法》及有关规定，我国可转换公司债券的发行主体都属于典型的“蓝筹”公司——最近三年净资产利润率平均在１０％以上、可转换公司债券发行后资产负债率不高于７０％。这把很多劣质公司或问题公司排斥在发债主体之外，在保险圈上再加了一层保护网。
收益可谓
上不封顶下有保底
上面谈到的都是风险问题，下面再来谈收益问题。可转换债券不仅能确保本金安全，并能确保最低收益有时这种收益大于同期国债的收益，为投资者提供了投资良机的投资目标。转债价格与股票价格存在紧密的正相关关系，转债同样也具有投机价值。市场中聪明的套利行为是让转债相对于其股票被低估的可能性趋于零，当发债公司股票大幅上涨的时候，可转换甚至能提供更高的收益或暴利，通俗点说就是上不封顶下有保底。
对于那些渴望更好理财的家庭，适当地拓展视野，就先把眼光盯住可转换债券吧。（北京娱乐信报 张伟）
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